许戈 | 重磅!美联储降息25点 你要知道的五个要点

许戈 | 重磅!美联储降息25点 你要知道的五个要点


From: 许戈 许戈财经 Yesterday
隔夜,美元降息25个基点,美股涨跌互现,道指和标普上涨,纳指下跌;黄金、石油整体下挫,黄金跌近0.53%,原油跌1.56%;尾盘收复部分失地,美元指数上涨0.37%。
 
 
 
市场波动较大,在下列各市场图后,我们做了五点解读: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 要点一:隔夜,美联储声明:美联储本次会议降息25个基点至1.75%-2%,为今年第二次降息。
 
 
解读:本身而言,此次降息已经被市场消化,会议前,市场对降息25点的预测为83.2%,公布后美股下挫。
 
 
 
要点二:对美国经济现状观点:
 
美联储FOMC声明:就业增长稳定,失业率保持在低位;劳动力市场保持强劲,经济增长温和。鲍威尔认为:没有看到经济衰退。
 
 
 
解读:美联储仍然认为经济稳定,与欧洲央行对经济的判读相比,较乐观,欧洲面行认为欧洲目前:一、长期疲软;二、下滑风险显著;三、通胀渐弱,因此美国投资好于在欧洲投资,美国经济仍然一枝独秀。
 
 
 
要点三:美国经济预测:(主要观察与6月预测的对比)
 
 
 
GDP:2021年GDP增速预期中值为1.9%,6月预期为1.8%;2022年GDP增速预期中值为1.8%;GDP增速长期预期中值为1.9%,6月预期为1.9%。
 
失业率:2019年失业率预期中值较此前预期上调0.1%至3.7%;2020年失业率预期中值为3.7%,6月预期为3.7%;2021年失业率预期中值为3.8%,6月预期为3.8%;失业率长期预期中值为4.2%,6月预期为4.2%。
 
通胀:2021年核心PCE通胀预期中值为2.0%,6月预期为2.0%;
 
 
 
解读:与6月预测相比,GDP和失业率和通胀均微调,整体没有太多变化。这也是市场认为本次会议没有透露过多信息量的原因。
 
 
 
要点四:未来降息可能性下滑:
 
点阵图显示:美联储年内不再降息。
 
 
 
 
 
 
 
解读:未来降息预期,是整个声明关键,解读有二个方向:
 
一、点阵图显示一个平均观点,未来不再降息,导致市场失望;
 
二、鲍威尔观点灵活:“愿意根据风险前景变化做出不同行动”,“如果经济走软,会进一步降息”;“美联储愿意根据风险前景变化做出不同行动”
 
 
 
个人觉得:美联储并不想让市场认为已经终止降息,而是要看未来经济数据,根据目前的情况看,未来降息可能性仍然存在。
 
 
 
要点五:美联储担心什么?
 
鲍尔会说:美国贸易政策令经济前景承压、贸易不确定性对经济产生影响;贸易作全球经济增长风险有所增加;
 
 
 
解读:鲍威尔提到最多的是贸易政策和外围影响,对经济形成负面压力。这是目前美国经济最大的负面因素。
 
 
 
 
总    结
 
 
 
美联储利率会议及鲍威尔讲话透露的信息不多,而点阵图显示:今年不再降息,令市场失望。
 
 
 
美联储认为:国内经济温和增长,但外围因为贸易摩擦导致的全球经济低迷,是美国面临最大的问题。如果反过来影响经济,会继续降息。穆迪认为四季度会降息一次,荷兰国际银行认为12月降息25点。
 
 
 
同时,可能展开扩大资产负债表,美联储为未来进一步宽松,埋下伏笔。
 
 
 
美元降息后:约旦、沙特、阿联酋和巴西央行,在第一时间宣布降息,全球降息大潮愈演愈烈....
 

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